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周一（9月21日）外汇市场行情回顾及重要财经事件一览

Tue, 22 Sep 2026 12:58:30 +0800

外汇市场行情回顾：

美元指数9月18日（周五）收盘下跌8点，跌幅0.01%，报100.21点；

美元兑人民币汇率9月18日（周五）收盘下跌117点，跌幅0.17%，报6.6984点；

澳元兑美元汇率9月18日（周五）收盘上涨8点，涨幅0.17%，报0.7117点；

欧元兑美元汇率9月18日（周五）收盘上涨11点，涨幅0.09%，报1.1486点；

英镑兑美元汇率9月18日（周五）收盘上涨34点，涨幅0.26%，报1.3391点；

新西兰元对美元汇率9月18日（周五）收盘下跌8点，跌幅0.14%，报0.5720点；

美元兑加元汇率9月18日（周五）收盘下跌3点，跌幅0.02%，报1.3987点；

美元兑瑞士法郎汇率9月18日（周五）收盘下跌27点，跌幅0.33%，报0.8218点；

美元兑港币汇率9月18日（周五）收盘下跌16点，跌幅0.02%，报7.8444点；

美元兑日元汇率9月18日（周五）收盘上涨9900点，涨幅0.64%，报156.8400点。

2026年9月21日今日重点关注的财经数据与事件：

18:30，2027年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话；

23:20，加拿大央行行长麦克勒姆发表讲话；

待定，国务院副总理何立峰于9月19日—23日率团赴美国与美方举行经贸磋商。

美联储加息后美股哪些板块更“抗压”？历史指向能源与科技(2026/09/17)

Thu, 17 Sep 2026 22:29:56 +0800

美联储时隔逾三年再次加息后，一个直接摆在投资者面前的问题是：如果利率继续上升，美股哪些板块更可能抗住压力？
　　当地时间9月16日，美联储将联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%—4.00%，这是自2023年7月以来首次加息。最新点阵图显示，18名与会者中有16人认为2026年底适宜的政策利率应高于当前水平，意味着多数官员仍认为利率存在进一步上调空间。
（杰富瑞/FactSet数据显示，市场定价显示政策利率未来仍有上行空间，并预计到2027年底仍将维持在较高水平）
　　历史经验显示，加息通常会给美股短期估值造成压力，但并不意味着股票在整个紧缩周期都会下跌。此外，不同行业对利率、经济增长和通胀的敏感度明显不同。
　　综合多家机构对历次加息周期的统计，能源和信息技术是历史上最反复出现的强势板块；医疗保健、公用事业等也曾表现较好；房地产和可选消费则相对容易受到高利率压制。金融板块的历史表现最为复杂，并不存在稳定的“加息必涨”规律。
　　过去六轮加息：美股往往先跌后涨
　　按照LPL Research的统计口径，1994年以来、当前这一轮加息之前，美国经历了六轮主要紧缩周期，首次加息分别发生在1994年、1997年、1999年、2004年、2015年和2022年。
　　从平均表现来看，这六轮周期呈现出较明显的“先弱后强”特征：首次加息后最初几个月通常表现疲弱，随后随着市场逐步消化紧缩政策而改善。
　　LPL统计显示，六轮周期中，标普500在首次加息后的前4个月平均回报仍为负，到第5至第6个月开始明显改善；首次加息12个月后，标普500平均上涨6.7%，中位数涨幅达到10.7%。其中1997年是明显的正向异常值，首次加息后一年标普500涨幅高达约42%；2022年则是明显的负面异常值。
　　高盛采用的时间跨度更长，统计了1988年以来七次加息周期，得出的方向基本一致：标普500在首次加息后的三个月平均下跌约2%，但把时间拉长至一年，平均回报转为上涨约9%，七次周期中只有2022年一年后仍为负回报。
（高盛统计显示，1988年以来七轮加息周期中，标普500在首次加息后的最初数月通常承压，但此后逐步修复，12个月平均回报转正）
　　杰富瑞的统计则更偏谨慎。该机构回顾1983年以来的加息周期发现，首次加息后一个月标普500平均下跌1.6%，三个月后平均跌幅扩大至4.2%；一年后通常恢复上涨，但平均涨幅只有3%，明显低于非加息时期约10%的平均水平。
　　需要说明的是，各机构统计口径并不完全一致：LPL覆盖1994年以来六轮加息周期，嘉信理财的行业数据覆盖2022年以前五轮周期，高盛则统计1988年以来七轮周期。因此，下文主要通过不同样本交叉观察板块表现规律，而非对同一组六轮周期进行统一排名。
　　能源板块表现最突出
　　从行业维度看，能源是历史表现最突出、不同统计口径下结论也最一致的板块。
　　杰富瑞的数据显示，在过去的加息周期中，首次加息后的12个月，能源板块平均回报达到22.4%，在主要行业中排名第一；信息技术以15.4%的平均回报紧随其后。
　　嘉信理财的研究也得出了类似结论，不过其统计的是相对于标普500的超额表现。这项研究样本只包括此前五轮周期——1994年、1997年、1999年、2004年和2015年。
　　在这五轮周期中，首次加息后一年，能源板块相对标普500的中位数超额收益约为5个百分点，同样位居所有11个行业之首。
（嘉信数据显示，在1994年至2015年的五轮加息周期中，首次加息后一年，能源、信息技术、金融等板块相对标普500表现较强，房地产和可选消费相对落后）
　　能源股之所以容易在加息周期前段占据优势，与美联储加息的经济背景有关。
　　很多加息周期发生在经济较强、需求旺盛和通胀升温阶段，而能源价格本身又常常是推动通胀的重要力量。因此，美联储开始紧缩时，油价和能源企业盈利往往仍处于相对较强阶段。
　　这一逻辑在当前环境下同样值得关注。高盛指出，近期油价上涨正是推动长期美债收益率走高的几大因素之一。近期10年期美债收益率已升至5%左右。
　　不过，能源并不是简单的“加息受益板块”。其核心驱动力仍然是油气价格，而油价高度受到供需和地缘政治因素影响，因此历史上的强势并不能单独归因于利率上升。
　　科技股并非一定怕加息
　　另一个可能有些反直觉的结果是：信息技术同样是历史上加息周期表现最好的板块之一。
　　嘉信理财统计显示，在1994年至2015年的五轮加息周期中，信息技术板块在首次加息一年后相对标普500的中位数超额收益约为2.5个百分点，仅次于能源，与金融并列第二。
　　高盛对1988年以来加息周期的研究也发现，首次加息后三个月，能源和科技是平均回报最高的两个板块。不过高盛特别强调，没有任何板块能够在每一轮加息周期中稳定跑赢。
　　这意味着“利率上升必然利空科技股”未必完全准确。
　　理论上，高增长、当前利润较低的“长久期”股票确实最容易受到利率上升打击，因为它们的大量预期现金流集中在遥远未来，贴现率越高，未来现金流的现值下降越明显。
　　但科技行业内部差异巨大。拥有高利润率、强劲现金流以及持续盈利增长的大型科技企业，可以通过盈利增长部分甚至完全抵消估值倍数下降的影响。
　　这一点在当前市场尤其重要。高盛认为，如果企业能够通过资本开支和研发提高长期增长，更强的增长预期可以抵消部分利率上升带来的估值压力。
　　对于科技行业而言，AI投资能否最终转化为生产率和盈利增长，因此成为关键变量。
　　医疗、公用事业相对抗压，金融板块分歧最大
　　除能源和科技外，嘉信对五轮加息周期（1994年至2015年）的统计显示，首次加息一年后，医疗保健相对标普500的中位数超额收益约为2个百分点，通信服务约为1.5个百分点，公用事业约为1个百分点。
　　嘉信特别提醒，通信服务板块近年成分发生较大变化，因此早期历史表现的可比性弱于其他板块。
　　医疗保健和公用事业具有一定防御属性。当紧缩政策推高市场波动、投资者开始担忧经济增长时，盈利相对稳定的防御型行业可能获得资金青睐。
　　不过，金融板块的情况明显更加复杂。
　　传统逻辑认为，如果贷款等资产端收益率上升快于存款等资金成本，银行净息差可能随着利率上升而扩大。嘉信此前五轮周期的统计也显示，金融股首次加息一年后的中位数超额收益约为2.5个百分点。
　　但杰富瑞采用另一组历史样本后发现，金融板块在首次加息一年后平均下跌0.2%，反而位居表现较弱的板块之列。
　　这种差异并不矛盾。
　　银行能否从加息中获益，不只取决于短期政策利率，还取决于收益率曲线、存款成本、贷款需求以及经济是否会因为紧缩而显著放缓。如果短端利率快速上升，而市场开始预期经济衰退、长期收益率升幅有限甚至下降，银行净息差未必能够改善。
　　房地产和可选消费通常承压最明显
　　历史统计中表现相对最弱的，则集中在房地产和可选消费。
　　嘉信数据显示，首次加息一年后，房地产相对于标普500的中位数表现约落后4.3个百分点，是11个板块中最差；可选消费约落后4个百分点；消费必需品和原材料分别落后约3.5个百分点，工业约落后2.1个百分点。
　　房地产受到利率的传导最为直接。一方面，房地产投资信托基金通常使用大量债务融资，更高的融资成本会压缩回报；另一方面，长期利率上升还会推高按揭贷款利率，削弱住宅购买力。
　　高盛指出，在当前这一轮利率上涨中，住宅建筑类股票已经成为对长期利率最敏感的市场领域之一，自今年6月以来表现较等权重标普500落后16个百分点。
　　可选消费面临的压力则主要来自居民端。更高的信用卡、汽车贷款和住房贷款利率增加居民偿债负担，挤压消费空间。
　　加息速度同样关键
　　如果说2022年给历史规律留下了最重要的一条警示，那就是：决定美股表现的不只是利率水平，更是利率上升的速度。
　　2022年通胀大幅上升迫使美联储快速追赶。从当年3月开始，美联储在短短九个月内将联邦基金目标区间由0%—0.25%一路提高至4.25%—4.50%，期间连续实施多次50个和75个基点的大幅加息。
　　如此快速的紧缩，是2022年美股表现成为多个历史统计中负面异常值的重要背景之一。
　　高盛研究显示，过去数十年中，在利率温和上升时，美股通常仍能够取得正回报；真正容易出现明显市场压力的情况，是收益率上涨速度超过正常水平约两个标准差。
　　按照当前市场波动水平，高盛估算，这大约对应于10年期美债收益率一个月内上涨50个基点，或两周内上涨30个基点。
　　简而言之，“缓慢加息”和“快速加息”可能产生完全不同的结果。

（文章来源：财联社）

金玉堂：9.17黄金再度进入了一个典型区间震荡偏弱势的格局中

Thu, 17 Sep 2026 20:19:52 +0800

　　你今天的努力，是幸运的伏笔，当下的付出，是明日的花开。即使现在还看不到成果，请不要着急，最好的总会在最不经意的时候出现，怀揣希望去努力，静待美好的出现。

　　本次黄金连续大跌的核心原因，其主要还是来自美联储最新的利率决议。前面市场原本其实已经提前消化了加息预期，但本次美联储表态远比市场预想的更加偏收紧、偏利空，不仅如期加息，还明确释放出年内可能继续加息、短期不会降息的信号，同时肯定了美国经济韧性、通胀依旧偏高的事实。所以最终对于黄金而言，高利率环境就是最大压制，毕竟利率越高，持有无息的黄金成本就越高，资金就会纷纷流出黄金市场，继而转向美元和美债，这也是昨晚金价大幅回落的根本逻辑。

　　从当前技术盘面来看，黄金前期一路上涨后，上方高位本身就存在极强承压，而等行情连续冲高到上方关键压力位后多头动能也早已不足，随时都有回调的需求。而最终叠加美联储鹰派消息的刺激，行情便直接击穿了下方短期支撑均线，随后便彻底打破了前期震荡偏强的结构，开始正式进入了偏弱震荡的修复阶段。

　　现在黄金整体已经进入了一个典型的区间震荡偏弱的格局中，短线走势也变得非常清晰，主要现在上方压力重重，下方又存在关键支撑难以跌破，整体仍旧还是以反复修整、来回震荡为主。当前是上方反弹空间有限，短线每一次上涨都容易遇压回落，而下方关键支撑在没有彻底跌破之前，行情也不会开启深度大跌。简单来说：黄金现在是既涨不动、也跌不透，又开始进入了多空重新博弈、等待新一轮破位的阶段。

　　晚间我们短线操作点位可以稍微改变一下：今晚短线暂时去围绕4280-4340做区间。

　　1、昨晚再次大跌一波后，今天白天短线又走向了反弹修复中，那么今晚短线操作上也还是主看一个反弹修复为主，所以我们接下来短线等下方再次触及4275-4285附近支撑即可考虑再度做多一波，多单防守止损放下方4265关口，目标则再看上方4325-4335附近即可先出局；

　　2、上方今日白天反弹最高再度触及4335附近便开始走低，那么我们后续短线首要考虑做空的点位还是先放在上方4335-4345附近去进场就行，防守止损4350就行，而该位置做空的目标点位我们则还是继续再看下方4290-4300附近至就行；

　　3、当然市场有的时候也会出人意料，一旦后续短线再度突发强势反弹起来，直接突破站稳了上方4335-4345附近，那么我们短线则需要在等这波多头延续走完，上方则继续再度关注4355-4365附近压制再考虑二次做空！

　　综合整体行情来看，黄金中长期上涨节奏暂时暂停，短期受美联储收紧货币政策影响，整体偏震荡走弱。接下来行情就重点盯住下方关键支撑能否守住，一旦支撑有效破位，金价会进一步打开下行空间；如果支撑站稳，黄金则将持续维持宽幅震荡。现阶段整体行情波动幅度较为平缓、但节奏切换快，所以短线操作上切记不要盲目追涨、不要重仓交易，以稳健区间对待为主。

　　本人金玉堂从事金融分析师行业已经十余年，主要从事关于黄金，白银，原油等交易思路分析，每天我都会真心为每一位投资朋友提供相关建议和详细操作思路分析，大家可以多关注，有任何想法都可以随时与我联系，如有需要可首先添加本人QQ：3779276445；官微：jyt6989；或者关注公众号：金玉堂讲金-主讲黄金，也可添加钉钉号:jyt5188。我始终相信真心肯定能换真心。

伊朗军方称如美继续其破坏行为将对美军进行更大规模打击

Mon, 07 Sep 2026 00:21:46 +0800

　　当地时间5日，伊朗武装部队哈塔姆·安比亚中央司令部发出警告称，如美国继续进行其不安全行为，骚扰伊朗船只，继续封锁伊朗，伊朗武装部队将对该地区美国军舰进行更加严厉的打击，并且有可能扩大打击范围。（总台记者李健南）

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责任编辑：李桐

市场解读美联储主席沃什释放9月加息信号但并非所有人表示认同

Sun, 06 Sep 2026 14:14:22 +0800

美联储主席凯文·沃什仅仅通过一番措辞审慎的讲话，就让市场相信他高度重视通胀问题，并准备在几周之内提议加息。

不过，加息落地的现实路径依旧充满变数，仍有诸多因素可能让沃什以及其他美联储决策者认为，当下尚不具备加息条件。

沃什上周五在怀俄明州杰克逊霍尔美联储年度研讨会上发表主旨演讲之后，市场对于利率的预期发生反转。此前市场普遍认为，至少要到12月才有可能加息；演讲过后，市场判断，距离现在两周多的联邦公开市场委员会（FOMC）会议加息概率大幅走高。

但部分观察人士提醒，市场对加息的炒作缺乏充分依据。

美国财政部长斯科特·贝森特在北卡罗来纳州阿什维尔G20峰会现场接受CNBC周一采访时表示：“在我看来，我们正遭遇供给冲击。按照过往经验，面对供给冲击，除非出现二阶、三阶连锁负面影响，否则不应选择加息。目前核心通胀水平一直维持在非常克制的区间。”

沃什虽然承认近期通胀数据有所缓和，但他表示这样的改善远远不够，“这些数据无法证明通胀底层趋势已经出现实质性好转。”

他补充道：“我们必须确信，底层通胀正在清晰且足够快地向目标水平靠拢。如若不然，我们就必须采取行动。”

*市场利率预期彻底转向*

沃什此番表态，引发加息概率的重新定价。芝加哥商业交易所FedWatch数据显示，周一市场定价9月15‑16日议息会议加息的概率升至66.1%，几乎是沃什演讲之前的两倍。

不过沃什此前也曾就通胀目标发表强硬言论，只是没有给出如此明确的政策倾向。在7月的新闻发布会上，他承诺美联储在追求2%通胀目标的道路上“不会动摇”。但当时市场认为这番表态力度有限，美债收益率上行，加息预期反而回落。

花旗集团经济学家安德鲁·霍伦霍斯特在客户研报中写道，事实上，沃什上周五的发言“内容本身争议不大，他历次公开讲话都重复过类似观点”。

霍伦霍斯特认为沃什表态较往常偏向鹰派，但“幅度有限”，而当前经济数据并不支持立刻收紧货币政策。

该经济学家预判：“7月FOMC会议内部尚未形成加息共识；自那之后公布的数据显示通胀降温、就业走弱。9月会议同样不会形成加息共识。我们预计通胀会继续回落，今年加息可能性较低。”

美联储下次会议之前，还有多项关键经济数据有待公布。

本周将公布重磅就业报告，市场对劳动力市场的担忧不断加剧，已经连续三份非农就业报告表现疲软。会议前一周，将公布消费者物价指数与生产者物价指数，两项数据均会作为美联储核心通胀指标——个人消费支出（PCE）物价指数的重要参考。

7月PCE通胀数据显示，整体通胀3.7%，核心通胀3.3%。达拉斯联储剔除极端数值的通胀指标报2.3%，距离美联储目标已经相当接近。

*就业数据成为关键变量*

美联储还会收到多份房地产报告，零售销售数据将在利率决议公布当日发布。

摩根大通资产管理首席全球策略师大卫·凯利表示，在所有数据当中，就业形势最为关键，就业疲软或将阻止美联储加息。他在每周市场研报中提到，近期数据表明，“经济动能并没有凯文·沃什在杰克逊霍尔演讲里描述的那么强劲。”

“基于以上情况，市场现在给出9月加息60%的概率，或许有些操之过急……投资者应当做好政策误判的心理准备，但劳动力市场几乎没有释放通胀即将抬头的信号。”

回顾7月FOMC会议，12名投票委员当中有3人支持加息，受此影响，市场相信沃什执掌的美联储已经做好行动准备。

与此同时，美国银行维持美联储年内三次加息的判断，该行认为沃什杰克逊霍尔的演讲向市场展示了“可信度进一步提升的美联储”。

美银经济学家阿迪蒂亚·巴韦在研报中表示：“我们的核心解读是，沃什抬高了维持利率不变的门槛。他提出美联储应当关注趋势，而非‘孤立的单组数据’，并且底层通胀并未‘实质性改善’。”

他补充称：“除非出现重大下行意外，现在压力来到沃什这边，他需要兑现9月加息。否则我们认为，他会损失一部分在上周五演讲中建立起来的公信力。”

全球外汇市场要闻汇总（2026年9月4日）

Fri, 04 Sep 2026 22:19:30 +0800

周五（9月4日）全球外汇市场要闻速递：

美元：

1.美联储理事沃勒表示，如果八月份的通胀数据表现强劲，将考虑支持在九月份加息。若通胀改善则倾向于维持利率不变。

2.美国2026年前八个月裁员数量降至四年低位。

3.美国PMI数据显示三季度经济增长反弹。

4.美国上周初请失业金人数小幅上升，劳动力市场保持稳定。

欧元：

1.欧元区8月整体商业活动稳步增长，服务业增速略有放缓。

2.法国8月服务业活动加速收缩，需求疲软与成本压力再现。

3.德国服务业8月收缩趋缓，需求与就业释放复苏信号。

4.据德国商报：欧洲央行执委施纳贝尔可能提前离任，转任国际货币基金组织。

5.路透调查：经济学家预期，欧洲央行将在9月份第二次加息，之后将停止加息。

6.英镑：

7.英国央行首席经济学家皮尔：当前加息或可避免未来采取更激进的紧缩措施。

日元：

1.日本央行账户数据暗示周三未大规模干预日元。

2.在高市扩张性财政政策推动下，日本预算规模升至疫情时期水平。

3.日本财相片山皋月预计留任将继续负责经济与汇率事务。

4.日本内阁官房长官木原稔：高市政府实现经济强劲增长和财政可持续性的政策方针没有改变。

5.据悉日本央行倾向于本月加息25个基点，未来加息节奏将保持灵活。

6.日本财务大臣片山皋月：我从未收到过美国财长贝森特的任何直接要求。

7.日本最高外汇事务官员三村淳在被问及外汇市场是否进行了利率检查时拒绝发表评论。

韩元：

1.路透调查：对韩元的多头头寸达到2013年1月以来的最高水平。

2.李在明支持率跌至40%创纪录低点。

澳元：

1.澳洲联储前官员预计9月将加息房价将下跌约10%。

其他：

1.瑞士8月通胀加速至近两年最高。

2.马来西亚央行维持隔夜政策利率在2.75%不变。

3.土耳其通胀降温超预期，9月降息预期升温。

4.泰国央行行长：降息空间仍然存在。目前不宜降息。

5.俄罗斯总统普京：不能说我们的货币政策过于紧缩。

6.路透调查：预计加元在12个月内走强1.8%，至1美元兑1.36加元（8月调查时为1.366）。

7.匈牙利据悉将暂停降息，并把通胀目标下调至2.5%。

8.加拿大7月贸易顺差大幅收窄至7.69亿加元。

9.新西兰联储助理主席Silk表示，新西兰联储更有可能等到12月再度加息。

10.波兰央行委员Duda：当消费者物价指数稳定在2.5%时，波兰可能会降息。预计波兰利率至少将在2026年底之前维持不变。

内险股早盘延续近期涨势新华保险涨逾5%中国人保涨逾4%

Fri, 04 Sep 2026 00:20:42 +0800

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　　内险股早盘延续近期涨势，截至发稿，新华保险（01336）上涨4.93%，报49.82港元；中国人保（01339）上涨3.85%，报6.21港元；中国平安（02318）上涨3.61%，报57.45港元；中国太保（02601）上涨2.88%，报31.40港元；中国人寿（02628）上涨1.40%，报30.40港元。

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责任编辑：卢昱君

非凡领越再度增持李宁非凡领越涨近6%李宁涨近3%

Fri, 04 Sep 2026 00:18:40 +0800

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　　非凡领越斥资超2亿港元增持李宁，两者股价今早走高，截至发稿，非凡领越（00933）上涨5.88%，现报0.36港元；李宁（02331）上涨2.54%，现报13.16港元。

　　9月2日，非凡领越发布公告称，公司通过全资附属公司非凡中国发展有限公司，在9月2日当天通过港交所公开市场完成对李宁新一轮增持，累计收购1725.35万股股份，交易总代价约2.28亿港元，每股平均价格为13.23港元。非凡领越认为，本次收购基于李宁公司近期合理市价开展，属于优质合规投资，能够有效强化集团投资回报。

　　本次增持是集团系列加码布局的延续：此前非凡领越已于2025年10月至2026年8月累计收购李宁8362.30万股股份，总代价12.77亿港元，并于2026年8月28日至9月1日再度收购2961.95万股股份、耗资3.98亿港元。持续多轮增持，彰显长期看好李宁品牌发展潜力与行业成长价值。

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责任编辑：卢昱君

江沐洋：8.27今日黄金白银走势分析操作建议

Tue, 01 Sep 2026 15:49:32 +0800

　　周三（8月26日）全球金市出现明显回调，现货黄金单日跌幅超过1%，一举打断了此前向高位冲刺的势头。表面上看，这只是一次对美国通胀数据的即时反应，但背后交织着美元走强、美联储政策预期微调、地缘风险不确定性以及市场获利了结等多重因素。金价能否在调整后重新站稳脚跟，甚至如部分分析师所展望的那样在年内重返5000美元上方，成为当前市场最关注的焦点。

　　日线级别，黄金前期持续震荡上行，短期均线维持多头排列，中期上涨趋势并未反转。但近两个交易日收出回落阴线，叠加前期高位十字星，盘面形成日线顶分型结构，上涨动能阶段性衰减。日线RSI从超买区间回落，MACD红柱持续缩短，多头动量弱化，短期行情进入技术性修复调整阶段，整体处于涨后蓄力状态。

　　4小时周期为今日核心交易周期，盘面特征尤为明显。布林带整体收口走平，多空博弈加剧，均线系统粘合缠绕，行情处于变盘窗口期。价格回落至关键支撑区间后止跌回弹，4630美元为顶底转换强支撑，4665-4673美元为短期压制带。同时4小时MACD形成弱势死叉，下行势能有所释放，但低位超卖迹象显现，限制了深度回落空间。

　　小时线级别，金价探底4600关口后快速反弹，收出连续小阳线，短期多头修复动能充足，短周期均线重新拐头向上，形成短线支撑。但指标尚未完全走强，反弹力度有限，大概率维持区间震荡，难走出单边行情。综合来看，日内主打区间震荡思路，低吸为主、高空为辅。

　　操作建议：

　　1、回落4620-4630区域可多，止损4610下方，目标4660-4670；

　　2、反弹触及4670-4673可短空，止损4680上方，目标4635-4625。

　　白银方面：周四，现货白银日内窄幅震荡修复，整体走势强于黄金，技术面白银日线依托短期均线上行，多头趋势结构完整，价格持续站稳主要均线系统。近期K线连续收出小阴小阳整理形态，属于上涨后的良性蓄力调整，无深度回落破位信号。日线指标逐步高位钝化，多头动能有所放缓，短期缺乏破位拉升动能，以震荡消化获利盘为主。

　　4小时布林带收口走平，价格区间震荡规整，均线粘合缠绕，多空暂时均衡。小时线探底后小幅回弹，短周期均线拐头向上，短线支撑稳固，但指标反弹力度不足，上方承压明显。

　　操作建议：下方关键支撑69.8-70.2区间，回落可轻仓做多，止损69.3下方，目标71.5-72.0；上方72.3-72.5短线承压可短空，止损73.0上方，目标70.8-70.3。

　　本分析仅为个人观点分享，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎，投资者应自主决策并承担相应交易风险与责任！

贝森特称：特朗普任期内美国财政赤字极有可能已经见顶

Tue, 01 Sep 2026 01:05:29 +0800

美国财政部长斯科特·贝森特周四接受采访时表示，特朗普执政时期的美国财政赤字“极有可能已经见顶”。

就在财政部发布重磅国债回购公告的次日，贝森特在CNBC的独家专访中对主持人萨拉·艾森表示：“我们会高度聚焦财政问题。”

美国财政部上周公布数据，7月美国月度财政赤字达到4320亿美元，创下近五年半以来最高水平。本财年截至目前，财政赤字累计接近1.8万亿美元，高于去年同期。

美国财政部本周宣布，用于填补赤字的美国政府债务总规模突破40万亿美元，创下历史新高。过去十年美国债务规模翻倍，市场对美国财政可持续性的担忧持续加剧。

贝森特透露，他本人、特朗普总统以及美国管理和预算办公室主任罗素·沃夫特，正在牵头推进联邦政府财政整固相关举措，通过一系列措施预计可以节省数千亿美元财政开支。

白宫原本寄希望于对贸易伙伴实施大范围高额关税，以此增加财政收入、缩减国债规模。但加征关税政策接连遭遇法律阻碍，最高法院驳回多项关税政策就是典型案例。

贝森特表示，尽管面临法律阻力，关税政策重新落地之后，今年关税收入将与2025年大体持平；并且这一次，政府无需向企业退还相关税款。

“40万亿美元这个数字本身没有特殊魔力，我们完全可以依靠经济增长化解债务压力。”贝森特说道。

*国债单次回购规模或将超过40亿美元*

贝森特周四在CNBC直播采访中称，长期国债加速回购的规模，有可能高于已经公布的40亿美元。

贝森特表示，财政部将为近期收益率飙升的长久期债券“做市”。周三美国财政部宣布，将原计划20亿美元的长期国债回购规模直接翻倍，该消息一度推动美债收益率大幅下行。

“我们会进一步扩大回购规模。”他说，“我要说明，每一期的回购金额可能会高于40亿美元。”

此番讲话短暂压低美债收益率，而周三公告带来的收益率回落此前已经基本消退。30年期美债最新交易收益率约5.235%，这一长债品种此前触及2008年全球金融危机之前的高位。

贝森特讲话期间，基准10年期美债收益率短暂回落，随后再度上行，最新上行约5个基点，报4.704%。（1个基点等于0.01%）

贝森特特别说明，回购操作的决策并非锚定收益率水平，美国财政部希望让市场由基本面驱动。

虽然回购规模具备上调空间，但贝森特没有给出确定数字，表示最终要看市场环境。

“我们会观察市场条件，并且开展分析。我们所做的一切，就是希望市场参与者关注基本面，不要在市场交投清淡的静默期，被新闻消息主导交易。”

贝森特承认长端债券市场面临压力，当前交易定价并未反映真实的经济基本面。

“我们拥有庞大的政策工具箱，后续如何行动有待观察。部分操作意在向市场传递信号：当前收益率并没有体现底层基本面。”

他同时评价，30年期国债目前流动性非常差，这也成为美国财政部出手干预这一原本流动性充裕市场的另一重动因。

多重因素共同推高美债收益率：美国债务与赤字规模激增；AI相关企业债发行带来资金竞争、日本等其他主权国家债券收益率走高；同时期限溢价上行，也就是投资者持有长期国债所要求的额外风险补偿不断抬升。

财政层面，贝森特表示，他将与管理和预算办公室负责人罗素·沃夫特会面，商讨财政整固方案。美国财政部周三数据显示，美国国债总规模本周突破40万亿美元。

TMGM

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